الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يرفع ديون شركات التكنولوجيا لمستويات قياسية

رفعت شركات التكنولوجيا العالمية مستوى الديون العام الجاري إلى مستويات قياسية، إذ أجبر السباق المحتدم لبناء قدرات الذكاء الاصطناعي حتى الشركات الغنية بالسيولة النقدية على الاقتراض بكثافة لتمويل هذا الاستثمار.

وتشير بيانات “ديلوجيك”، إلى أن شركات التكنولوجيا العالمية أصدرت سندات بقيمة 428.3 مليار دولار خلال 2025 حتى الأسبوع الأول من ديسمبر/كانون الأول. وبلغت قيمة السندات الصادرة عن الشركات الأمريكية 341.8 مليار دولار، في حين بلغت قيمة السندات الصادرة عن شركات التكنولوجيا الأوروبية والآسيوية 49.1 مليار دولار و33 مليار دولار على الترتيب.

ولجأت شركات التكنولوجيا الكبيرة بشكل متزايد إلى الاقتراض، بعد أن كانت تعتمد تقليدياً على التدفقات النقدية الداخلية، إثر انخفاض تكاليف الاقتراض وقوة طلب المستثمرين.

تقول ميشيل كونيل، رئيسة شركة “بورتيا كابيتال مانجمنت،” إن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي الممول بالديون يعكس تحولاً هيكلياً، إثر إجبار التقدم التكنولوجي السريع وقصر عمر الرقائق الشركات على إعادة الاستثمار باستمرار.

إلا أن الإصدار الكبير بدأ في رفع مستوى المديونية وإضعاف نسب التغطية لبعض الشركات، ما يثير تساؤلات حول كيفية صمود الميزانيات العمومية إذا فشلت استثمارات الذكاء الاصطناعي في تحقيق العائدات المتوقعة.

ومع ذلك، فإن أكبر شركات التكنولوجيا مربحة بشكل عام، ولديها احتياطيات نقدية كبيرة، ويصنف عدد منها ضمن الشركات الأكثر قيمة في العالم من حيث القيمة السوقية.