جولدمان ساكس: الذهب مرشح لقفزات قياسية في 2026 والنفط تحت ضغط المعروض
توقع بنك جولدمان ساكس الأميركي استمرار الزخم الصعودي القوي لأسعار الذهب خلال عام 2026، مع إمكانية تسجيل مستويات قياسية جديدة، في مقابل ضغوط متزايدة على أسعار النفط نتيجة فائض متوقع في المعروض العالمي، وفقًا لمذكرة بحثية صادرة عن البنك.
وأوضح محللو البنك أن السيناريو الأساسي يشير إلى صعود سعر الذهب إلى نحو 4900 دولار للأوقية خلال العام المقبل، مع ميل المخاطر نحو الاتجاه الصعودي، بدعم من استمرار الطلب القوي من البنوك المركزية، إلى جانب توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.
وأشار التقرير إلى أن الذهب استفاد خلال الفترة الماضية من مشتريات مكثفة من البنوك المركزية، فضلًا عن سياسة التيسير النقدي التي ينتهجها الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، إضافة إلى زيادة التدفقات الاستثمارية نحو الصناديق المتداولة في البورصة، ما عزز الطلب على المعدن النفيس.
وفي المقابل، حذّر البنك من آفاق سلبية تحيط بأسعار النفط، مرجحًا أن تواجه الأسواق فائضًا في الإمدادات خلال عام 2026، في ظل غياب اضطرابات كبيرة في الإنتاج أو خفض إضافي من جانب تحالف أوبك+.
وتوقع التقرير أن يبلغ متوسط سعر خام برنت نحو 56 دولارًا للبرميل خلال عام 2026، بينما قد يسجل خام غرب تكساس الوسيط متوسطًا عند 52 دولارًا للبرميل، مع تسارع وتيرة تراكم المخزونات التجارية في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية.
وعلى صعيد أسواق السلع، رجّح البنك تحقيق مكاسب محدودة للقطاع بشكل عام، مع تباين الأداء بين السلع المختلفة، حيث من المتوقع أن يواصل النحاس التفوق على الألمنيوم، في حين قد تتعرض أسعار خام الحديد لضغوط بفعل زيادة إنتاج المناجم عالميًا، كما توقع تراجع أسعار الغاز الطبيعي مع اتساع موجة الإمدادات العالمية.
