بنك التسويات الدولية: الذهب يرتفع 130% خلال عامين مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية
قال بنك التسويات الدولية إن الذهب يحتل مكانة استثنائية في النظام المالي العالمي، بفضل ضخامة سوقه وخصائصه المؤسسية الفريدة وقدرته على عكس مستويات التوتر، ما يعزز دوره ملاذا آمنا خلال الأزمات، خاصة مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتغير العلاقة بينها وبين الأوضاع المالية العالمية.
وأوضح البنك أن الذهب يختلف عن معظم الأصول المالية في عدم انطوائه على مخاطر الطرف المقابل أو الجهة المصدرة، فضلا عن عدم خضوعه لسيطرة دولة بعينها أو استناده إلى ضمان حكومي، وهو ما يجعله أقل عرضة للتجميد أو العقوبات أو خفض قيمته من خلال تغيير العملة، كما لا يمكن زيادة معروضه عبر الطباعة.
وأشار التقرير إلى أن الذهب بات يُحتفظ به حاليا بصورة أساسية لأغراض الاستثمار والاحتياطيات، بدلا من الاستخدامات الصناعية، ما يجعل سعره انعكاسا بدرجة كبيرة لخصائصه كملاذ آمن، ومؤشرا حساسا على الضغوط التي يتعرض لها النظام المالي العالمي.
الذهب يقفز بأكثر من 130% بين يناير 2024 وأبريل 2026
لفت بنك التسويات الدولية إلى أن أسعار الذهب سجلت مستويات غير مسبوقة خلال الفترة الممتدة من 2024 إلى 2026، بعدما ارتفعت بأكثر من 130% بين يناير 2024 وأبريل 2026، حين بلغ المعدن النفيس ذروته.
وعزا محللون وخبراء ماليون هذه القفزة إلى الصراعات الجيوسياسية الكبرى، ومن بينها استمرار الحرب الروسية الأوكرانية وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، بالتزامن مع زيادة الطلب على الذهب من جانب بعض البنوك المركزية والمستثمرين.
ومع ذلك، أشار التقرير إلى أن الارتفاع الحاد في أسعار الذهب لم يتكرر بالدرجة نفسها خلال موجات سابقة من تصاعد المخاطر الجيوسياسية، ما يثير تساؤلات بشأن العوامل الإضافية التي عززت جاذبية المعدن النفيس خلال الفترة الأخيرة.
انفصال المخاطر الجيوسياسية عن الأوضاع المالية يدعم الذهب
أوضح التقرير أن تقييم تأثير المخاطر الجيوسياسية على الطلب على الذهب يتطلب النظر إلى الأوضاع المالية العالمية، التي قد تعزز توجه المستثمرين إلى الأصول الآمنة أو تحد منه.
وعادة ما يتزامن ارتفاع المخاطر الجيوسياسية مع تشديد الأوضاع المالية العالمية، وفقا للأبحاث السابقة التي استند إليها البنك. غير أن الفترة الأخيرة شهدت انفصالا بين المسارين، إذ لم تعد زيادة المخاطر الجيوسياسية تقترن بالضرورة بتشديد الأوضاع المالية.
ويرى التقرير أن هذا التحول قد يكون أحد العوامل التي دعمت مكانة الذهب ملاذا آمنا، في ظل تزامن التوترات الجيوسياسية مع ظروف مالية لا تتسم بمستويات التشديد المعتادة.
